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“包商减记”影响有多大?
发布人:金子      信息来源:城市金融报      发布日期:2020-11-18 11:02:25

  在包商银行风险处置接近尾声之际,本金规模65亿元的包商银行二级资本债确认全额减记。此事虽在监管规则和合同条款已经约定的预期之内,但对于打破银行同业市场的刚兑信仰也可谓是又敲了一记警钟。

  一直备受市场关注的包商银行二级资本债处置方式有了定论。近日,包商银行在中国货币网上披露,因被认定已经发生“无法生存触发事件”,包商银行对已发行的65亿元二级资本债券本金实施全额减记,并对尚未支付的5.86亿元累计应付利息不再支付。

  包商银行二级资本债减记早有预兆。今年8月6日,人民银行发布的《2020年第二季度中国货币政策执行报告》称,根据前期包商银行严重资不抵债的清产核资结果,包商银行将被提起破产申请,对原股东的股权和未予保障的债权进行依法清算。

  “65亿二级资本债全额减记”属首例

  二级资本债清偿顺序低于银行存款和一般债权人,与商业银行发行的次级债、混合资本债一样,具有补充银行资本、缓冲信用风险的作用。当监管部门认定二级资本债的发行人将无法生存时,发行人有权在无须获得债券持有人同意的情况下对债券本金进行减记,尚未支付的利息也不再支付,本金减记后,债券即被永久注销。截至目前,包商银行的二级资本债全额减记是行业触发的首例。

  近日,包商银行在中国货币网上发布了《关于“对2015年包商银行二级资本债”本金予以全额减记及累计应付利息不再支付的公告》称,11月11日,包商银行接到《人民银行、银保监会关于认定包商银行发生无法生存触发事件的通知》,根据《商业银行资本管理办法(试行》等规定,人民银行、银保监会认定包商银行已经发生“无法生存触发事件”。

  “包商银行根据上述规定及《2015年包商银行二级资本债券募集说明》减记条款的约定,拟于11月13日(减记执行日)对已发行的65亿元本金实施全额减记,并对任何尚未支付的累计应付利息(总计5.86亿元)不再支付。包商银行已于11月12日通知中央国债登记结算,授权其在减记执行日进行债券注销登记操作。”包商银行称。

  《2015年包商银行二级资本债券发行公告》显示,该期债的发行金额65亿元,期限为10年期固定利率品种,在第5年末附有前提条件的发行人赎回权,发行人在有关监管机构批准的前提下有权按面值部分或全部赎回该品种债券。募集资金用途为补充二级资本,目的是提高资本充足率、提高风险能力。

  早在2019年5月24日,包商银行因出现严重信用风险,被人民银行、银保监会联合接管。接管组全面行使包商银行的经营管理权,并委托建设银行托管包商银行的业务。

  根据人民银行数据,接管当日,包商银行的客户约473.16万户,其中,个人客户466.77万户、企业及同业机构客户6.36万户。包商银行的客户数量众多,服务的企业与合作的同业交易对手遍布全国各地。“一旦债务无法及时兑付,极易引发银行挤兑、金融市场波动等连锁反应。为最大程度保障广大储户债权人合法权益,维护金融稳定和社会稳定,人民银行、银保监会经过深入研究论证,决定由存款保险基金和人民银行提供资金”,人民银行称,先行对个人存款和绝大多数机构债权予以全额保障。同时,对大额机构债权提供了平均90%的保障。

  此前,今年4月30日,包商银行接管组发布《关于包商银行股份有限公司转让相关业务、资产及负债的公告》,包商银行拟将相关业务、资产及负债,分别转让至蒙商银行和徽商银行。不过,包商银行债权人持有的未由存款保险基金提供保障的债权,不在本次承接范围内,仍保留在包商银行。

  海峡银行临时取消发二级资本债

  包商银行二级资本债减记对行业有何影响?

  有业内人士表示,包商银行是一家正处于风险处置中的机构,采取减记措施是系统思考下综合风险处置计划中的一部分。与其他经营状态正常的中小金融机构发行二级资本债是否会触发减记条款不具备示范意义。包商银行和其它中小金融机构两者不可比,没有直接的关联。

  招联金融首席研究员董希淼表示,减记符合《关于商业银行资本工具创新的指导意见(修订)》中对于二级资本债发行的有关规定。事实上,在包商银行去年被接管后,市场对于该行二级资本债将触发减记条款已有心理准备,应该说对市场影响不是很大,现在公布只是正式确认了减记。

  有业内人士认为,此事件对中小银行发行二级资本债以及投资者应如何更清晰看待资本工具投资将产生一定影响。发债银行应增加自身应对风险能力,以减少市场的担忧。

  天风证券银行业分析师廖志明表示,包商银行二级资本债全额减记,有助于投资者对资本工具更清晰的认定,银行发行的资本工具并非银行普通负债。这将有助于银行发行资本工具时更好的根据风险进行正确定价。

  董希淼认为,这会给投资者带来观念上的改变,即“资本工具是投资产品而非负债产品”,对中小银行发行二级资本债也会产生影响。事实上,包商银行被接管之后,银行间的信用分层已较为明显,即使中小银行资本工具定价稍高些,也可能面临不好发行的局面,此次事件后,信用分层会更加明显。

  受此影响,11月16日,福建海峡银行就发布公告称,由于市场出现波动,取消发行“20海峡银行二级02”。

  对此,中国银行研究院高级研究员熊启跃表示,目前银行二级资本工具流通性较低、投资者尚待丰富。银行持有资本工具的风险权重较高。监管部门仍需要进一步提高债券市场广度和深度,丰富投资者,提高债券流动性。

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