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证券业风险管理体系建设需要加强和规范
发布人:金子      信息来源:中国美容整形网      发布日期:2020-09-25 12:08:32

  加快强强联合,证券公司既要顺应“做大做强,巩固服务国家战略和实体经济能力”的大趋势,又要面临“建设强大资本市场,增强证券业国际影响力和话语权”的巨大考验,努力做到合规经营,保持无系统性金融风险的底线。

  9月21日,a股券商板块集体高开,两家证券公司宣布计划换发股票,通过发行股票吸收合并。这是今年第一个非银行金融行业的重大资产重组案例。在“建设具有国际竞争力的一流投资银行”的背景下,证券公司一体化是大势所趋。

  随着去年7月科技创新板的推出,我国多层次资本市场结构日趋完善,证券业进入高质量发展的新阶段,服务实体经济的能力不断增强。具体表现为:证券公司进一步回归本源,积极寻求业务转型,行业集中度持续提高;传统中介业务收入比重下降,大型综合性证券公司盈利能力明显增强;受益于证券市场的复苏,证券公司买卖证券业务的净收入显著增加;投资银行服务意识和能力进一步增强。2019年,中国国内外汇市场证券承销总额为7.59万亿元。与2018年相比,a股证券市场股权融资金额和主承销项目数量稳步增长,尤其是上市公司并购明显集中在实体经济和新兴产业。

  但是,中国的证券公司在综合管理能力方面与国际顶级投资银行仍有很大差距,资本市场“大市场、小证券业”的格局仍需改变。2019年中国证券业总资产只有万亿元,相当于一家中型商业银行的资产规模。

  中国证券业核心竞争力的劣势主要包括以下几个方面。

  在风险控制方面,2019年有124起赞助违规记录,罚款和处罚总额为4788万元,分别增长103.28%和194.10%。证券业风险管理体系建设需要加强和规范;

  证券经纪业务方面,2019年以来证券经纪业务价格竞争持续,行业平均净佣金率持续下降,营业部创收压力加大;

  资产管理业务方面,券商资产管理业务现有的发展模式与专业发展要求不匹配,主动资产管理的规模仍需扩大,产品满足实体经济需求的能力不强;

  融资融券业务发展不平衡,科技创新板块特殊的交易体系对当前融资融券风险控制模式提出了新的挑战;

  在分业监管体制下,证券业迫切需要从实体经济需求的角度回归价值创新和服务创新。

  特别是引起市场关注的券商投行业务多元化服务供给能力明显不足,跨境服务、违约处理能力、资产证券建设等综合能力有待加强。根据《中国证券业发展报告(2020)》,截至2019年底,中国共有133家证券公司。即使考虑到中国资本市场与成熟经济体的规模差距,国内投资银行服务机构仍然很少,与企业对多层次资本市场服务的需求不匹配。

  投资银行业务的本质是通过发行证券促进资源配置,通过资本中介的力量提高资本市场运行效率。建设一家与中国经济转型相匹配的强大投资银行是资本市场发展的必然趋势,也是护送中国企业“走出去”的现实需要。面对资本市场改革和注册制度试点的战略机遇,证券公司必须回归投资银行的“原点”,加快强强联合。同时,既要顺应“做大做强,巩固服务国家战略和实体经济能力”的大趋势,又要面对“建设强大的资本市场,增强证券业的国际影响力和话语权”的巨大考验,努力做到合规经营,保持无系统性金融风险的底线。

  为此,我们必须采取两项措施。一方面,监管部门从服务国家战略、适应金融开放趋势的高度出发,加快绘制打造“世界级投资银行”顶层设计蓝图,出台更多支持证券行业并购和强强联合的政策措施;另一方面,证券公司要不断激发活力,扩大和壮大主营业务规模,增强资产负债管理能力。以注册制为契机,延伸客户服务价值链,加强金融技术平台建设,有效巩固合规和风险管控能力,提升服务实体经济和全球综合金融服务能力,真正实现“渠道型中介向资本型中介”、“业务型中介向客户型中介”、“境内散户为主向境内外机构联动发展”的转变。

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