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地方债发行预计9月底如期完成 明年额度提前至今年有哪些障碍
发布人:金子      信息来源:城市金融报      发布日期:2019-09-06 15:06:51

  在“六稳”政策背景下,今年新增地方债务发行工作大概率按照既定时间完成,同时9月4日召开的国务院会议提出,“根据地方重大项目建设需要,按规定提前下达明年专项债部分新增额度”等三大举措加快发行使用地方专项债。

  今年新增债务预计月底如期完成

  9月3日,财政部发布的数据显示,截至8月末地方债发行总计39,626.08亿元,其中一般债券16,110.06亿元,专项债券23,516.02亿元;新增债券发行28,950.83亿元,其中一般债券8,893.36亿元,专项债券20,057.47亿元,分别完成年初目标的98.37%、93.29%。

  从地区来看,至少包括厦门、北京、辽宁、大连、上海、浙江、宁波、福建、江西、广东、深圳、广西、四川、新疆等地已经完成了发债任务。

  这意味着其他的省份只需要发行剩下1,589.86亿元新增债券即可完成任务,新增债券发行接近尾声。

  “今年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕,10月底前全部拨付到项目上,督促各地尽快形成实物工作量。”月4日,国务院会议明确提出时间要求。

  早在今年两会期间,财政部部长刘昆即表示,今年会加快地方政府债券发行使用,争取9月底前将全年新增地方政府债务发行完毕,同时督促各地加快资金拨付,及时用在项目上。近日,财政部还发文催促地方政府9月底前完成新增债券发行任务。

  中信建投证券首席经济学家张岸元则直言,“(今年)额度上调可能性几乎不存在,不如提前安排,用于明年初。”

  明年额度提前至今年存在一些障碍

  为了做好提前发债工作,财政部日前下发文件,要求地方上报2020年地方政府新增债券需求情况。

  多位专家认为,此次国务院会议目的在于带动有效投资支持补短板扩内需,有利于地方政府在稳增长方面吃下定心丸,妥善安排项目进度。

  不过,对于以往鲜见的“明年专项债额度是否会提前下发”的问题市场仍存在较大分歧,后续情况还有待观察。光大证券称,2018年财政部曾提前下发新增地方债限额的60%,今年是否年内下发有待后续观察。

  “如果延迟到明年下发,那么提前这么早摸底的意义可能不大,”国泰君安证券固定收益分析师王佳雯表示。

  天风证券固定收益首席分析师孙彬彬则认为,今年提前下达明年限额,存在一些预算法等方面的障碍,“而提前4个月开始储备项目,一方面是为了确定重大项目,开年就开始进行,另一方面有利于专项债资金做项目资金本政策得到充分利用。”

  对于专项债可用作项目资本金方面,经测算,一般可以撬动3-4倍社会资金。“此前落地的项目并不多,因为有严格的要求,未来这种情况肯定会有所改变,”中国国际期货股份有限公司研究员汤林闽表示。

  不过,需要注意的是,国务院会议明确表示,专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。李愿

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